Независимое издание от Кремля

«Ростелеком» второй год переживает стагнацию вместо роста

19.06.2017

Финансовые результаты ПАО «Ростелеком» за 2016 год не уложились в долгосрочную программу развития - они оказались существенно ниже. Из-за этого даже урезали премию бывшему президенту компании.
Как пишут «Ведомости», крупнейший оператор связи должен был выполнить 9 ключевых показателей, в том числе 7 финансовых: коэффициент совокупного дохода акционеров (TSR), рентабельность инвестированного капитала (ROIC), выручка, рентабельность по OIBDA, инновационный показатель (отношение затрат на исследования и разработки к выручке), производительность труда, снижение операционных расходов. Если судить по базовому сценарию программы развития, из этих семи показателей достигнут только один (инновационный), если по пессимистическому – то четыре, констатировала ревизионная комиссия. 

Компания только на 99,5% выполнила план по выручке, если брать пессимистический сценарий, и на 96,8%, если брать базовый. TSR – всего 1,5 – оказался значительно ниже и сценарного – должен был быть больше 26,9 (показатель одинаковый в обоих сценариях). Показатель снижения операционных расходов выполнен на 78% (он также одинаковый в обоих сценариях). Рентабельность по OIBDA, если судить по пессимистическому сценарию, составила 102,2% плана, а если по базовому – только 94,8%.

Рентабельность инвестированного капитала составила 113,2% от пессимистического сценария – и только 83,5% от базового. Производительность труда – 106,4% от пессимистического сценария и 97,8% от базового. 

Представительница «Ростелекома» Кира Кирюхина напоминает, что текущая программа развития утверждалась в 2014 г., за основу был взят прогноз социально-экономического развития от декабря того же года, который предусматривал рост ВВП на 2–3% ежегодно и курс доллара – 38–39 руб. В 2015–2016 гг. вместо роста ВВП была стагнация, что и явилось основной причиной невыполнения базового сценария, уверена Кирюхина. 

В приложении к годовому отчету говорится, что на исполнение сценариев по выручке основное воздействие оказали снижение доходов от телефонии, замедление роста выручки от услуг интернет-доступа и платного телевидения в связи с насыщением рынка и неблагоприятной экономической конъюнктурой.

Пессимизм в подключениях 

Операционные показатели, на которые ориентируется «Ростелеком» в программе, – количество абонентов широкополосного доступа в интернет, а также количество домохозяйств, получивших оптоволокно. Пессимистический сценарий в обоих случаях выполнен, а базовый – нет: по подключенным абонентам – на 92,7%, а по домохозяйствам с оптикой – на 97%. Негативное влияние на весь бизнес оказала макроэкономическая ситуация, а на маржинальность – недополучение средств из бюджета на программу по устранению цифрового неравенства, рассказывают два бывших сотрудника «Ростелекома» из команды предыдущего президента оператора – Сергея Калугина. Один из них указывает, что на показатель TSR оказали влияние слухи о приобретении «Ростелекомом» контрольного пакета в Tele2, которые циркулируют с лета прошлого года, – рынок плохо воспринял эту новость, напоминает он. Аналитики действительно не раз говорили, что эта сделка приведет к существенному увеличению долга «Ростелекома». Так что по большей части неисполнение показателей обусловлено внешними обстоятельствами, а не действиями менеджмента, заключает последний собеседник «Ведомостей».

Но программы развития крупных компаний с участием государства подразумевают персональную ответственность руководителей. По словам бывшего топ-менеджера «Ростелекома», результаты долгосрочной программы премирования рассматривались на том же совете директоров, где принималось решение об отставке Калугина. По словам собеседника «Ведомостей», вознаграждение Калугина было привязано к исполнению базового сценария и было существенно снижено из-за невыполнения показателей эффективности. 

Знакомый Калугина и Кирюхина это подтверждают. На сколько было снижено вознаграждение, ни тот, ни другая не говорят. 
«Ростелеком» не вписывается в собственную программу долгосрочного развития второй год подряд: в 2015 г. выручка госоператора также оказалась ниже показателя, предусмотренного и базовым, и пессимистическим сценариями, а рентабельность инвестиций не вписалась в базовый прогноз. 

Частично на эту ситуацию оказала влияние макроэкономика, соглашается ревизионная комиссия. Но, по словам одного из ее членов, серьезную роль в исполнении программы также сыграли действия, предпринятые менеджментом, в частности, обращает внимание он, в корпоративном сегменте.

Ревизионная комиссия рекомендовала совету директоров и менеджменту одобрить долгосрочные сценарии исполнения базовых показателей эффективности и разработать программу повышения капитализации компании. 

Компания подготовила обновленную долгосрочную программу развития на ближайшие пять лет, сейчас она находится на согласовании профильных ведомств, рассказывает Кирюхина. Также «Ростелеком» работает над обновлением стратегии, она будет представлена до конца года. Заключения ревизионной комиссии и долгосрочная программа развития все-таки внутренние документы, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. С точки зрения внешнего наблюдателя и рынка, несоответствие компании ее внутренним документам двухлетней давности не самое важное, считает он, тем более что несоблюдение целевых показателей действительно могло произойти просто из-за изменения ситуации на рынке. 

По мнению аналитика Otkritie Capital Александра Венграновича, хотя экономика несомненно сыграла свою роль в отрицательной динамике некоторых показателей, в невыполнении показателей есть вина менеджеров компании. Впрочем, сейчас главное - не исполнять показатели программы, а выбирать новую стратегию.

Калугин от комментариев воздержался.



23.02.2019: ООН готова оказать продовольственную помощь Северной Корее
Северная Корея обратилась к ООН за гуманитарной помощью в условиях нехватки продовольствия. Пресс-секретарь генсека ООН Стефан Дюжаррик заявил накануне, что в текущем году КНДР испытывает нехватку 1,4 миллиона тонн продовольствия. ООН продолжает поддерживать контакты с Пхеньяном, чтобы «своевременно реагировать на гуманитарные потребности», - сказал Дюжаррик.
23.02.2019: Минсельхоз США выделил фермерам $7,7 млрд на противодействие последствиям торговой войны
Минсельхоз США выделило фермерам в общей сложности $7,7 млрд. в целях противодействия негативным последствиям ответных тарифов, вызванных торговой войной президента Д. Трампа, которая привела к снижению цен и снижению прибыли, пишет агентство Рейтер.
23.02.2019: Сербия готова экспортировать пшеницу в Египет
Правительство Египта, крупнейшего в мире импортера пшеницы, объявило на этой неделе тендер на закупку 60 000 тонн пшеницы, и Сербия впервые появилась среди стран, которые имеют право подать заявку на тендер.
23.02.2019: МОМ: 8629 мигрантов добрались до Европы с начала года, 221 погиб
Международная организация по миграции (МОМ) информирует, что 8 629 мигрантов добрались до европейских берегов до 20 февраля, 221 мигрант, пытавшиеся добраться по маршрутам в Средиземноморье, погибли.
23.02.2019: Более 40 грузовиков с мирными жителями покинули последний бастион ИГИЛ
Перед, возможно, решительным наступлением на последний оплот Исламского Государства* (ИГИЛ) в восточной части Сирии, накануне из населенного пункта Багуз было вывезено множество людей.
22.02.2019: Ведущие представители молдавской оппозиции заявили, что их отравили перед выборами
По сообщению агентства «Рейтер», двое лидеров оппозиции обвинили власти Молдовы в том, что они отравили их за несколько дней до парламентских выборов в стране.
22.02.2019: В Греции из-за запланированных мер экономии демонстранты ворвались в здание Минфина
Часть сотрудников POE-OTA, недовольных объявленными мерами жесткой экономии и условиями труда для определенной категории работников, ворвались накануне в министерство финансов Греции.
22.02.2019: Правительство Орбана приняло 300 беженцев из Венесуэлы
Венгерское правое популистское правительство премьер-министра Виктора Орбана приняло 300 беженцев из Венесуэлы. Об этом сообщает интернет-портал Index.hu.
22.02.2019: Тысячи протестующих в Каталонии выступили против суда над своими лидерами
Тысячи людей вышли на улицы в этот четверг в Каталонии, чтобы выразить протест против судебного процесса над лидерами испанского региона, попытавшимся добиться независимости региона в 2017 году.
22.02.2019: Иран проведет военно-морские учения в Персидском заливе
ВМС Ирана планируют проведение трехдневных военных маневров с ракетными испытаниями в Персидском заливе. По словам командующего иранских ВМС Хосейна Ханзади, маневры, которые пройдут от Ормузского пролива до Оманского залива, пройдут в пятницу.


© The KremlNews - Научно-политические издание
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 - 67806
  Яндекс.Метрика